NEWS UPDATE • ECONOMIC

BOJ ถือครองพันธบัตรรัฐบาลเพิ่มขึ้นถึง 50% สูงสุดเป็นประวัติการณ์

สำนักข่าว Nikkei Asia รายงานเมื่อวันที่ 27 มิถุนายน 2565 ว่า พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (Japanese government bonds : JGB) ที่ถือโดยธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) เพิ่มขึ้นถึง 50%  ซึ่งทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์  เนื่องจากธนาคารกลางได้เร่งดำเนินการซื้อหนี้รัฐบาลเพื่อคงอัตราดอกเบี้ยระยะยาว

โดย BOJ กำลังซื้อ JGB ส่วนใหญ่ในตลาด ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ไม่ปกติที่ก่อให้เกิดการบิดเบือนในตลาดตราสารหนี้ โดยที่อัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรระยะสั้นบางประเภทนั้นสูงกว่าสำหรับพันธบัตรระยะยาว หรือที่เรียกว่าเส้นอัตราผลตอบแทนกลับหัว (Inverted Yield Curve) การซื้อ JGB จำนวนมากของ BOJ ได้เร่งการอ่อนค่าของเงินเยนในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ผู้เฝ้าดูตลาดกล่าวว่าผลข้างเคียงของการผ่อนคลายอย่างต่อเนื่องของ BOJ นั้นไม่อาจละเลยได้อีกต่อไป

ธนาคารกลางได้ซื้อ JGB โดยไม่มีข้อจำกัดที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ซึ่งสอดคล้องกับนโยบายการรักษาอัตราดอกเบี้ยระยะยาวไว้ที่ประมาณ 0.25% ด้วยอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่เพิ่มขึ้นในสหรัฐและยุโรป ซึ่งสร้างแรงกดดันต่ออัตราดอกเบี้ยระยะยาวในญี่ปุ่น BOJ จึงถูกบังคับให้ซื้อ JGB จำนวนมาก

BOJ ได้ซื้อ JGB มูลค่า 14.8 ล้านล้านเยน หรือราว 1.10 แสนล้านดอลลาร์  ในเดือนมิถุนายน เกิน 11.1 ล้านล้านเยนที่ซื้อในเดือนพฤศจิกายน 2545  ซึ่งเป็นยอดรวมรายเดือนที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา

ตามฐานข้อมูล QUICK มูลค่าคงค้างของ JGB ระยะยาว ณ วันที่ 20 มิถุนายน มีจำนวนทั้งสิ้น 1,021.1 ล้านล้านเยน ซึ่ง BOJ ถือครอง 514.9 ล้านล้านเยนตามมูลค่าที่ตราไว้ ซึ่งนับเป็น 50.4% ของยอดคงค้างทั้งหมด เพิ่มขึ้นจาก 50.0% ในเดือนกุมภาพันธ์ถึงมีนาคม 2564

การถือครอง JGB ของธนาคารกลางอยู่ในช่วง 10% เมื่อ Haruhiko Kuroda เริ่มโครงการผ่อนคลายทางการเงินครั้งใหญ่ในปี 2556  การถือครองของธนาคารกลางยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องเนื่องจากนโยบายที่เข้มงวดยังคงดำเนินต่อไป

ทั้งนี้ตามการประมาณการโดยศูนย์วิจัยเศรษฐกิจแห่งประเทศญี่ปุ่น BOJ จะต้องเพิ่มการถือครอง JGB 120 ล้านล้านเยน จากระดับปัจจุบันที่มากกว่า 500 ล้านล้านเยนเพื่อรักษาอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่ 0.25% การถือครอง JGB ของธนาคารกลางเป็นไปอย่างรวดเร็ว ใกล้เข้ามาแล้วและคาดว่าจะเกิน 60% ของทั้งหมด


อ้างอิง : https://asia.nikkei.com/Economy/Inflation/Bank-of-Japan-s-government-bond-holdings-exceed-50-of-total

ภาพ A man walks past Bank of Japan's headquarters in Tokyo, Japan, June 17, 2022. REUTERS/Kim Kyung-Hoon